今日，上证指涨0.07%，报3932.70；深证成指涨1.91%，报13774.91；创业板指涨3.41%，报3398.6855。

两市成交额不足1.9万亿，未达2万亿关口，整体维持缩量格局，上证缩量特征尤为显著。日K线构成包含关系，低点未破，近期持续处于震荡状态。若量能继续萎缩，指数更易向下运行；当前小级别未出现明确多头信号，要完成本轮走势结构，要么走出强势底分型，要么顺势下探至3900点附近观察止跌信号。

上证指数分析

5分钟级别：

下跌线段仍在延伸，尚未出现反向走势，内部结构呈现中枢下移。若要启动向上行情，必须走出1分钟级别的快速离开段（b段）；若无该结构，当前区域更易向下寻底，打出低点后再观察反弹机会。 当前形态属于扩散结构，打破平衡需要放量配合，无论是上涨放量还是下跌放量，否则将以时间换量维持震荡。

1分钟级别：

下跌走势尚未出现完成迹象。此前低点出现后虽两次未创新低，但整体重心仍在下移，需快速向上脱离当前区域，否则易延续类扩张的向下走势。目前小级别无明确多头信号，处于观察等待期；若后续反弹无力，仍将进一步下行。

创业板分析：

创业板今日表现强于上证，形成小幅跷跷板效应，但同样未出现明显放量，仍为缩量状态。日线已出现底分型，能否走出一笔上涨仍待验证。由于前期下跌速度快、空间幅度大，当前反弹动能偏弱，更偏向弱反弹性质。

5分钟级别：

上周提示的背驰已经兑现，小级别出现多头信号，但能否演化出5 分钟级别反向走势存疑；即便形成，反弹力度也会偏弱，需观察板块带动效应才能评估反弹强度。

1分钟级别：

已出现快速破位后的多头结构，对应短反弹周期约2-3天。明日观察中枢能否站稳左侧中枢上方，若成立则确认1分钟级别反弹；当前初始反弹力度尚可，但反弹空间有限，后续若能在高位构筑震荡中枢，反弹空间有望扩大。目前仅为1分钟级别反弹，能否升级为 5分钟级别仍需验证，反弹延续性有待观察。

总结：

今日反弹由周末消息面驱动，科技板块领涨，行情集中在未来1-2 年业绩有确定性支撑的品种，这类标的走势偏强；纯概念类品种反弹力度较弱，整体仍是结构性行情，若创业板的成长方向延续反弹，更偏向延续此前的小规模抱团特征、大市值品种难以形成连续强势上攻。当前反弹的参与价值和延续性仍需逐步跟踪验证，暂按短线反弹对待，先观察2-3天。

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本文编辑：夏宇东

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