今日，上证指跌0.97%，报3941.39；深证成指跌1.88%，报13611.55；创业板指跌2.39%，报3312.24；

两市成交缩量至2万亿以下，上证同步缩量；受外盘影响低开，收盘无明显对抗走势，整体呈缩量运行状态。

上证日线分析：

日线已形成顶分型,自前期高点以来有延续下一笔的特征。

若后期企稳，当前关键支撑位3926.50不能跌破；若在此处承接反弹，需成交量配合，此次下跌本身无量，若成交量维持当前水平、不继续大幅缩量，风险相对可控；若持续缩量，破了3926.5，就将向下寻求更低支撑3850.86。

上证30分钟分析：

此前完成离开段小幅冲高,当前处于下行过程，线段结构尚未完成。

明日观察核心，临近笔的低点是否跌破，若跌破，将完成线段三笔划分，后续重点考察中枢上轨，价格在中枢上轨上方运行则问题不大，若下跌力度偏弱，将进入中枢内部，待结构完成后再评估反弹力度。

当前30分钟有线段下行预期，小级别已出现空头信号；前一段上行空间较大，本轮盘整仅回到半分位附近，大级别方向向下，小级别空头需优先应对，止跌位置暂不明确。

上证5分钟分析：

当前线段处于待定状态，但中枢基本成型。

明日若完成线段结构，观察临近线段低点：若跌破，可确认三段结构完成，前方对应 “盘整 + 大线段” 形态；

后续若再出现2卖，容易引发5分钟下行延伸，构建更大级别中枢，属于偏弱走势。

上证1分钟分析：

盘面能否走强，核心看1分钟级别表现。1分钟此前完成趋势结构，当前空头显现：价格快速打入中枢，反弹线段未突破上方平台（2、3卖重合位），再度拐头向下；该区域仍需观察1分钟走势，若两次不创新高，下行概率进一步加大。

明日大概率以震荡为主，若明日直接向下发力，走出奔走型或大线段结构，属于最强走势；

若仍处于中枢构筑过程，需警惕b段发力，若b段发力伴随完整结构，仍有抵抗性，仍属大级别中枢构筑过程；若b段流畅度强于进入段，可能发展为向下趋势行情。

从大级别传导看，30分钟盘整更倾向于带动5分钟向下发展，因此明日先看震荡，重点观察b段发力情况。

走强必要条件：

需出现 “两次不创新低 + 快速拉升”，打破3995.18这个线段结构；且需等待中枢构筑完成，确认两次不创新低后再判断反转。若跌破低点，则为下跌走势的延续，整体处于无量状态。

创业板走势：

创业板走势弱于主板，跳空缩量下跌，日线小平台选择向下破位，将向下考察

3158.14。5分钟结构上，当前处于离开段走势，整体处于盘整过程，目前未回到中枢内；回到中枢才有可能走强，即便回到中枢，也需等待两段结构确认。只要不是剧烈破位，都属于震荡或震荡下行范畴；若继续向下延伸，可能走B结构。当前先按b段对待，若B段确立且偏弱，将带动30分钟线段向下延伸；若跌破3158.14关键位后反弹无力，将往30分钟向下盘整发展，先等待该区域小级别结构完成转换。

总结：

当前各指数均处于空头状态，大级别方向向下，小级别出现的空头信号可先视为转折信号；即便下行，也是结构生长的过程。当前操作以控制风险为主,市场暂无清晰主线与明确热点轮动，难形成共识，资金更多围绕海外经济焦点的传导展开，以防御性思路为主。风险管控是当前核心原则，直到盘面出现明确变化为止。

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本文编辑：夏宇东

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