今日，上证指跌0.16%，报3979.89；深证成指跌1.02%，报13872.38；创业板指跌1.32%，报3393.43；

今日市场呈高位整理态势，量能微幅放出。上证守住昨日提示的3940 点关键位，创出本轮反弹新高。

走势结构分析

当前上证处于奔走中枢的b段上行，内部动能已现衰竭，今日上涨力度弱于前序上涨段。1分钟级别上，已走出第4段延展行情，结构持续饱满但未打出更高空间，上行延展性有限。

明日若继续向上，必须放量打出力度才能延续，否则极易因5分钟级别动能衰竭转而向下，构筑新的5分钟中枢。短期此处承压明显，明日大概率进入调整；若调整空间有限，构筑完新中枢后仍有继续上行的可能。

板块分析

本轮上行由权重股主导，银行、保险、券商等金融类品种与大盘走势高度吻合，整体偏防御属性，因此上行高度有限，参与价值不高。

深证指数分析

深成指维持横盘震荡，震荡重心未发生明显变化，但振幅持续收窄，明日将面临方向选择，无论向上向下都需要有力度的突破，才能打破当前整理节奏。若向下选择，有创出新低的可能；若向上选择，则是在当前中枢基础上的离开走势。

创业板分析

创业板与深成指同步，处于低位横盘震荡，振幅逐步收窄，同样临近方向选择。结构上下行概率更大，若向上，需等待1分钟级别回落形成3买、确认重心上移后才可考虑参与；若向下，则是大级别下行趋势的延续，中期有更大级别向下运动的空间，调整后也可反抽构筑更大级别中枢再运行。

30分钟级别上，当前仍处于向下调整的中枢构建过程中，目前仅走出前三段，整体参与价值不高。仅部分有市场共识的热点板块存在短线机会，中期行情尚未显现 —— 因盘整结构未完成，上下方向的延续性都不强，需继续等待结构走完。

总结

整体观点与昨日一致，未发生根本性改变。上证是当前最强指数，若出现回落，将走5分钟级别下调，关键观察位在 3880点上方，最好能在3900点上方止跌、5分钟回落不进入前中枢，才有震荡向上的机会。当前领涨力量仍来自大盘股的护盘、补仓行为，未出现板块切换，虽呈现多头形态但上行空间与延续性有限，行情偏鸡肋，需持续跟踪结构完成情况，警惕走势反向的可能性。

从时间周期看，从见底反弹至今共43个自然日，近一个半月的反弹结构已较为充分。若开启 5 分钟级别调整，节奏同样偏缓，若走出饱满结构，调整周期至少3周左右。明日若向下选择出现急挫、且无法再创新高，调整时间将拉长至两三天以上；若持续不出新高，需警惕走势向更深度调整演绎，不可盲目笃定后期一定上行，当前按既定结构推演即可。

有短线交易能力的投资者，可快进快出参与短线机会；其余投资者建议静等中线机会。此前已规避了两个多月的调整，后续即便再调整一个月，等待也是值得的。当前市场未出现进攻性品种，缺乏强叙事加持，交投整体降温，交易环境偏消极，等待是目前更优的选择。

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本文编辑：李晓军

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