今日，上证综指涨 0.19%，报3889.44；深证成指跌 0.35%，报13745.87；创业板指跌 1.00%，报3397.52；

综合分析

上证指数在几个指数里面走势相对偏强，但今天没有刷新出新的低点，依旧是一笔的延续过程。

今天收出一根缩量小阳线，目前仍处在一笔运行当中，关键要看明天能否放量，出现底分型，这种走势在结构上是可以成立的。

从结构推导上可以这样理解：只要没有破坏前期上下震荡形成的结构，行情依旧具备向上的可能性。这是一种走势演化，但演化成立的前提，必须要有底分型确认，同时需要放量。

5 分钟级别分析

我们来看 5 分钟级别，观察关键位置能否走出 5 分钟级别完成的机会，以及如何识别 5 分钟级别走势完成。

日线的这套结构，放到 30 分钟级别框架下，可以拆解为：一笔向上，再一笔向下。

可以理解为两段盘整，再次形成盘整。也就是说，完整的上下震荡全部属于盘整走势。以这个位置为启动点，向上构建一个 5 分钟级别走势，在逻辑上是成立的。

这个位置，可以理解为构筑了一个新的奔走出中枢。

那它成立的前提是什么？这个 5 分钟级别要结束，结束意味着什么？

需要再次向下，不创新低，在这个低点支撑下，构筑反向的 5 分钟向上运动，这是理想走势。

但就目前这个 5 分钟级别来看，没有出现明确的企稳信号。所以我们依旧按中枢视角看待，当前处于中枢下沿，在上下震荡构建过程中，也就是今天的反弹阶段。

行情进入中枢内部，但力度很弱，连半分位都没有站上，后续依旧有向下的压力。如果向下动能较强，反抽这一分钟级别不进入该中枢，就代表行情还会继续向下运行。

想要突破当前点位，在上方形成 5 分钟三买，或者直接站稳本中枢上方，这是最强的走势。

要确认这个机会，必须要有带量的向上运动，再观察回调；回调不进入中枢，形成强多头态势，后续才具备向上发动行情的条件。

目前还没有出现上述信号，我们先按中枢整理的态势持续观察。当下走势偏弱，继续跟踪，只要不创新低，等待结构完成，再去期待向上机会。

如果明天开始选择向下，并且打出新低，就继续观察。

以今天的低点作为观察锚点，结论很清晰：以 3850 作为观察点位，不跌破、两次回踩不破，就存在机会。

时间周期至少看本周，本周不跌破低点，才有可能形成反转结构。

接下来这两天重点观察，如果后续走势无法覆盖当前位置，就不用急于操作。行情还处在中枢整理或者向下延续当中，首要任务是观察结构如何终结。只有结构终结，才会出现反向的 5 分钟级别机会。

指数与创业板分析

都缺少一笔上，用来构筑中枢。

今天这一笔上，仅仅是轻微触碰；如果就此掉头向下，就会形成小奔走出中枢，后续还有下行空间。

从结构完成度来讲，向下的 b 段很容易走出来，属于向下奔走出结构，向下调整的动能会更充足。当前位置向上无力，要看向下如何演化。

创业板甚至都没有触碰关键位置，走势更弱。关键点位 3455，今天最高打到 3440，依旧没有完成触碰。

因此属于弱势盘整状态，向下动能充足，关键位置连续触碰不到。如果明天继续向下，就会走出大级别向下运动。

这个方向属于调整延续，向下动能充足。对比各个指数，大多表现偏弱；只有上证指数，有机会在今天低点支撑下，走出 5 分钟级别走势。

后续建议

当前市场整体偏弱，空方力量占主导。只有上证指数有机会形成新中枢，但向上动能暂时看不到，只能继续静观其变。

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本文编辑：李晓军

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