今日，上证综指涨0.04%，报3905.20；深证成指涨0.87%，报14094.17；创业板指涨1.43%，报3545.58；

周线级别定调

本周周线同时创出新高与新低，对比上周走势，可作为顶分型信号使用。

周线级别已形成下上下结构，该结构完成后，周线向下一笔大概率正式展开，本周顶分型是重要的确认信号。

从走势细节看，本轮周线上涨笔，内部由 5 分钟级别上涨构成，这点此前已多次讨论。近两个交易日，市场已经形成反向 5 分钟中枢，即新的 5 分钟下跌 a段。

本周整体完成了下跌大 a 段的构建，若周一选择向下，行情将正式进入 5 分钟小 b 段离开过程。

结构性质：重心下移的大震荡

前序下跌级别更大，本周周线级别的反弹本质是 5 分钟盘整上涨。前序盘整下跌叠加本轮盘整反弹，说明 30 分钟级别是重心下移的大震荡结构。

本周 5 分钟中枢有一个核心特征：中枢重心明显低于上一个中枢，说明市场调整预期正在持续强化。

本轮反弹幅度甚至未收复前一轮下跌的三分之一，连下跌半分位都未触及，属于极弱反弹。周一向下调整的概率大幅提升，不排除直接收出大阴线的可能。时间窗口已基本消耗完毕，下跌开启后大概率还会延续下探两天。

两天的震荡反弹已经走完，反弹力度极弱，说明向下结构已开始构建，下跌是大概率事件。后续需观察小 b 段的下跌力度：

若下跌力度较强，会再构筑一个中枢后继续下探，走出完整的 5 分钟趋势下跌；

趋势下跌完成后会出现 5 分钟级别反弹，若反弹依旧偏弱，会生长出更大级别中枢，延续下探。

整体路径为：盘整下→盘整上→在更低位置完成盘整下跌，最终出现背驰后，才会有确定性的上涨机会。

时间周期推演

调整空间暂无法精准预判，时间维度可做参考：前一轮 5 分钟中枢构建耗时约一个月。以 8 月中下旬为起点，向下再运行一个月属于正常节奏，甚至周期可能更长。

下一个关键时间窗口在 9 月底，区间为 9 月 26 号至 10 月 7 号。

从当前状态判断，指数很难在当前位置撑住，量能持续低迷，即便周一出现上涨，也只是反弹中继，属于中枢延伸。

例如周一先下探后回升，也仍在中枢结构内，无法打开上涨空间，最终会被拉回延续调整。一两天的弱势上涨只是短期小结构的延续，仅能完成中枢生长，无法改变向下的大格局。

未突破关键点位之前，向下趋势很难扭转。上涨必须验证力度，向下则要第一时间反应，因为当前正处于 5 分钟小 b 段离开的启动节点。

创业板

创业板周线同样处于高位反弹后的相对高位整理阶段，整理过程明显缩量。其 5 分钟结构与上证指数无本质区别，只是结构尚未完全走完。

但这不代表还有上涨空间，指数完全可以直接开启线段下跌，在更低位置构筑新中枢。

操作提示

周一开盘力度至关重要：开盘向上无非是延续中枢构建，开盘直接下跌则是结构向下延伸，要到更低位置才会出现介入机会。下周一、周二是核心观察窗口，方向一旦向下，要果断执行操作。

大盘构筑中枢的过程中，多数个股同步弱势震荡，反弹连前期低点都未触及的品种，一旦出现破位不要心存侥幸，大概率会直接跌破支撑。

5 分钟级别已经转空，1 分钟级别同样被空头压制，方向一旦确认向下，目标直指前低。30 分钟级别同样以考验前低为目标，调整空间充足，个股杀伤力会比较强，绝对不能抱有侥幸心理。

更多精彩可观看周一至周四19:20的《市场与经营》

解盘详细内容请看文章开头的视频讲解

本文编辑：李晓军

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