今日，上证综指涨0.19%，报3990.3；深证成指跌0.56%，报14622.5；创业板指跌0.93%，报3705.56；

上证指数级别：

昨日上证指数上攻力度较强，今日盘中完成回踩：早盘一度进入前中枢区间，午后企稳拉回。从 1 分钟级别看，指数在前中枢中轨附近获得支撑，随后再度走出 1 分钟离开段。

以本次回调转折点为新起点观察，当前正处于 1 分钟中枢构建过程中。明日大概率还有一段下探，之后再向上冲击离开段。目前 5 分钟离开段尚未走完，仍处于 5 分钟小 b 离开段中，可按 b 段行情定性。

预期明日回踩完成后，将在 1 分钟级别形成中枢，随后延续上涨。今日调整力度有限，属于强势整理。明日冲高后大概率仍会回落，完成中枢构筑，最终离开段的力度决定后续行情强度：若离开力度偏弱，行情会延续震荡，形成 1 分钟上下的复杂结构，核心观察中枢成型后的离开段动能。

下方本次回调低点是新的上涨起点，本轮上涨直接覆盖了此前 5 分钟级别的调整空间，力度较强。当前 5 分钟离开段以 1 分钟走势逐步推进，回调在前中枢中轨附近企稳，支撑力度较强，是 1 分钟级别的正常走势演绎。

1分钟走势分析

1 分钟走势会逐步生长为 5 分钟结构。当前 5 分钟新离开段运行中，1 分钟上涨走完后会对应 1 分钟回调，若回调能在中枢上方形成三买，后续仍有创出新高的可能。

从时间周期看，此前中枢构建耗时 12 天，截至目前本轮上涨运行约七八天，距离结构完成还有约 4 天时间，整体仍处于中枢构建过程中。 可以理解为当前在走 5 分钟 A 段，最差也会完成完整的 5 分钟结构；若 B 段离开动能不足、拉升缓慢，指数会被拉回中枢内部，以中枢扩张的方式完成 5 分钟级别构建，形成更大级别中枢，级别与原中枢相当。

这个时间节奏与此前判断的 “本周末结构大概率完成” 相吻合。叠加量能持续不足，行情直接大幅拉升的概率偏低，整体仍属于反弹性质，以震荡上行为主。5 分钟级别只要在 3950 点上方构筑中枢，走势就处于安全区间。

整体市场环境尚可，由于以震荡格局为主，个股短期波动的延续性不强，适合用 5 分钟级别视角跟踪操作。

创业板与深市走势

创业板构筑新中枢后，今日同步调整，目前同样处于 1 分钟离开段过程中，调整高位已经脱离前期 5 分钟中枢。5 分钟级别核心观察位为 3600 点，只要不跌破就维持新上涨结构，走势逻辑与上证指数一致，只是运行级别偏低。

上证指数在当前区间已经完成大 a 段构建，创业板反弹启动稍晚，级别偏低但短期动能更强，站在 30 分钟视角同样属于上涨段。

前期30 分钟以趋势下跌展开，若本周反弹结束后，指数无法脱离 5 分钟中枢，最终就会以 5 分钟盘整终结反弹，属于典型的 “趋势下跌 + 盘整反弹” 结构，意味着调整压力始终存在，反弹结束后至少对应一段 5 分钟级别调整。 最终调整是走趋势下跌，还是大中枢生长、宽幅震荡，届时再做判断。

大级别视角与操作策略

大级别上，30 分钟向上线段以 5 分钟走势逐步完成。当前大 a 段已经走完，处于大 b 段构建过程中；5 分钟下跌结束后，会再构筑一个简单的 5 分钟中枢，完成整个大 b 段构建。

本周整体行情安全，下周是关键观察窗口，大概率开启向下调整。下周初能否出现趋势转折是核心判断点，本周风险不大，30 日均线趋势保持完好。

操作提示

这里明确一个核心认知：本轮上涨空间可观，但性质仍属于反弹，大级别上反弹结束后仍会延续调整。 可以利用本周末的时间窗口观察信号：若本轮上涨结束、出现见顶信号，部分板块和个股需要做好防守。

更多精彩可观看周一至周四19:20的《市场与经营》

解盘详细内容请看文章开头的视频讲解

本文编辑：李晓军

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