今日，上证综指涨0.07%，报3867.03；深证成指跌1.42%，报14061.43；创业板指跌3.23%，报3566.73；

上证日线走势结构：市场连续三日反弹，前两日反弹放量，今日资金进场意愿降温，成交同步萎缩。

上证5分钟走势结构：本轮完整行情由三段 5 分钟走势构成，自调整低点启动的 5 分钟反弹线段已与前序震荡区间产生价格交集。当前存在两种结构演化路径：一、悲观趋势路径：区间震荡后延伸次级下跌，构筑第二个同级中枢，走出 7 段式完整下跌结构，形成趋势下跌，后市存在再创阶段新低的可能，调整周期大幅拉长；二、良性盘整路径：仅生成单个次级小中枢，震荡后向上脱离区间，构筑三买，延伸两段中枢驱动的上行趋势，中线行情具备持续拓展空间，即便中途出现 1 分钟级回踩，也仅属于短期震荡消化。本轮 1 分钟反弹线段已走完，行情进入次级回踩窗口，回踩周期预计 1 至 2 个交易日，时间节点对应本周末，下周初有望再度向上发力。理想企稳形态为回踩不创新低，回落低点维持本轮反弹半分位上方，依托该区间构筑标准 5 分钟二买结构。

上证1分钟走势结构：此前底部背驰后走出 1 分钟二买，今日冲高回落形成中枢上方三买结构。明日关键观测 3800 一线得失：站稳该点位构筑震荡中枢，代表多头动能延续；若冲高回落、中枢下移，会开启次级回落线段，等待 5 分钟二买成型后再具备参与条件。 短期最优走势：小幅冲高拓展空间后温和回踩，回踩区间控制在本轮反弹半分位之上，各级别多头结构完整，反弹持续性更强。

短期压力区间3800，若反弹站稳3800 上方形成新震荡中枢，代表行情重心持续上移；冲高后回落构筑中枢，会形成更充足的调整空间，利于后续多头行情释放力度。若直接快速下探击穿前期低点，则会生成第二个下行中枢，小 C 段下跌行情开启，属于需要规避的弱势结构。

当前核心风控观测点：短期震荡不可加速下探、不能刷新阶段低点，一旦放量破位创新低，将确认双中枢趋势下跌开启，调整时间大幅延后。现阶段行情震荡调整无需过度恐慌，但需严格规避加速创新低的弱势结构；反弹行情高度由领涨主线基本面逻辑决定，临盘同步对比各级别力度、中枢位置，区分趋势修复与短期技术性脉冲。

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本文编辑：李晓军

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